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官媒解析李克强“微调控”：何时用、用多少

中国政府网周一刊登文章称微调有三大参照系，一个重要参照是潜在经济增长率缺口；另一个就是通货膨胀率缺口；再一个就是货币供给增长倍数。下半年，货币政策会更侧重于精准有效地实施定向调控和相机调控，创新型工具和定向降准、定向再贷款等定向调整工具的操作力度会明显加大。

文章指出，微调有三大参照系，一个重要疏花帚菊参照是潜在经济增长率缺口；另一个就是通货膨胀率缺口；再一个就是货币供给增长倍数。

<大叶越桔p>近日，国务院总理李克强在北京主持召开了部分省（区）政府主要负责人经济形势座谈会。据《国际金融报》记者获悉，会议伊始，李克强就开门见山提出希望了解三个问题，“上半年经济形美飞蛾藤势”、“下半年经济走势”以及“党中央、国务院还需要采取哪些有利于稳增长、促改革和调结构的措施”。

在谈及如何应对中国经济增长减速这一问题时，李克强指出，中国各方仍需设法强化经济增长的根基，尤其是在国内外经济环境错综复杂的这一背景下。对于政府此后将在政策方面有何具体的行动，李克强的部署非常明确，“政府会在此后推出一些有预见性的‘微调控’措施。”

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对于下半年的宏观政策走向，李克强认为，“要在区间调控基础上加大定向调控，相机实施预调微调。”

施调着力点是需求

需求不足是当前经济生活中的主要矛盾，应对经济下行压力的政策重点应当着眼于扩大国内有效需求

国家统计局数据显示，上半年，GDP增长速度为7%。国家统计局新闻发言人盛来运在例行记者发布会上向记者透露，虽然二季度经济运行缓中趋稳，处于合理区间，许多指标出现回升势头，但促进经济稳定向好仍要付出很大努力。

国社科院学部委员吕政认为，目前经济下行压力面临的主要矛盾是需求不足的问题，因此应对经济下行压力的政策重点应当着眼于扩大国内有效需求。

货币政策更加定向

下半年，货币政策会更侧重于精准有效地实施定向调控和相机调控，创新型工具和定向降准、定向再贷款等定向调整工具的操作力度会明显加大。

从去年下半年开始，货币政策开始预调微调。去年11月22日第一次调低利率；今年春节前大幅调低准备金率；3月1日又再次降息；4月19日，央行宣布降准1个百分点，并对小微企业、“三农”等特定领域的金融机构实施定向降准，力度之大实属超出市场预期；央行在6月底时再度降息，并为部分金融机构定向降准。

在央行连续降准降息，以及其他一系列稳增长措施推出之后，工业增加值、进出口等经济数据开始回升，社会融资规模、M2等金融数据也在4月份“触底”之后连月回升。

楼市强调稳字当头

楼市新政调控效果如何，尚待时间检验，但可以肯定的是，楼市新政没有采取激进举措，着重强调的是一个“稳”字，各类微调控“工具箱”被稳健地打开。

从目前情况看，自3·30新政以来，全国楼市似乎已回暖，但是中国社科院金融所研究员杨涛撰文称，并不能简单得出结论认为，房市已经出现了趋势性的新繁荣，“减少经济增长对房市依赖度的倾向仍然存在。另外，不同城市也出现趋势分化，如三四线城市由于供大于求的情况比较突出。”再如房产税预期、对公共部门和国企住房腐败的治理等，也都在某种程度上降低了住房购买和持有的冲动。